Риски в оценке бизнеса в эпоху цикличности финансово-экономических кризисов

Коваленко Виктория
д.э.н., доцент, профессор кафедры банковского дела, Одесский национальный экономический университет, e-mail:kovalenko-6868@ukr.net, ORCID ID: http://orcid.org/0000-0003-2783-186X

Гагауз Виталий
к.э.н., директор департамента оценки и залоговых операций, ПАТ "Південний", e-mail:vitaliy.gagauz@pivdenny.ua, ORCID ID: http://orcid.org/0000-0002-3876-7771

Цитировать статью:

Коваленко В., Гагауз В. Риски в оценке бизнеса в эпоху цикличности финансово-экономических кризисов. Научный вестник Одесского национального экономического университета : сб. науч. трудов / Под ред. : В. В. Коваленко (глав. ред.). Одесса : Одесский национальный экономический университет. 2021. № 9-10(286-287). С. 33-42.

Аннотация

Целью статьи является актуализация способа оценки бизнеса в условиях кризисных явлений в экономике. Исследование про- ведено с использованием сравнительного анализа инструментов оценки рисковости ведения бизнеса в условиях цикличности развертывание финансово-экономических кризисов, факторного анализа кризиса и факторов его влияния на ведение бизнеса. В статье проведена периодизация возникновения кризисных явлений в Украине и обоснованы циклы их возникновения. Подробно раскрыто предпосылки возникновения кризиса 2008 года. Раскрыты главные подходы к оценке бизнеса. Доказано, что во всех кризисах, прослеживаются подобные последствия, непосредственно влияющие на ведение бизнеса, а именно: довольно короткая цикличность 6-10 лет, с трендом к еще большему сокращению; охлаждение экономики и деловой активности; снижение покупательной способности; девальвация национальной валюты; падение ВВП. Практическая значимость данной работы состоит в доказательстве предложений авторов к константному выводу, что при формировании бизнес-плана, cash flow следует планировать по циклическому снижение выручки и рост рискованности.

Ключевые слова

кризисы, бизнес, выручка, риски, цикличность, дисконтирование.

JEL classification: G 210; DOI: 10.32680/2409-9260-2021-9-10-286-287-33-42

УДК: 336.717:330.1317

Литература

1. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии. М.: Эксмо, 2021. 1200 с.
2. Merkel Angela and Jan Peter Balkenende : Road map out of crisis. International Herald Tribune. 2009. 21–22 March. P. 7.
3. Fischer S., Dornbusch R., Schmalensee R. Economic. McGrawHill, 1988. 813 p.
4. Шумпетер Й.А. Теория экономического развития. М. : Директмедиа Паблишинг, 2008. 401 с.
5. Туган-Барановский М. Периодические промышленные кризисы. История англий- ских кризисов. Общая теория кризисов. Петроград, 1923. 574 с.
6. Kitchin J. Cycles and Trends in Economic Factors. Review of Economics and Statistics. The MIT Press. 1923. Vol. 5. №. 1. P. 10–16.
7. Korotayev А.V., Tsirel S.V. World GDP Dynamics: Kondratieff Waves, Kuznets Swings, Juglar and Kitchin Cycles in Global Economic Development, and the 2008–2009 Economic Crisis. Structure and Dynamics. 2010. Vol. 4. 1. P. 3–57.
8. Kuznets S. Secular Movements in Production and Prices. Their Nature and their Bearing upon Cyclical Fluctuations. Boston: Houghton Mifflin, 1930. 536 p. URL: https:// dspace.gipe. ac.in/xmlui/handle/10973/24893. (дата звернення 10.10.2021).
9. Кондратьев Н.Д. Большиe циклы конъюнктуры и теория предвидения. Избранные труды. Москва: Экономика, 2002. 860 с.
10. Яковец Ю.В. Циклы. Кризисы. Прогнозы. Москва: Наука,1999. 448 с.
11. Дзюблюк О. В. Теорія і практика грошового обігу та банківської справи в умовах глобальної фінансової нестабільності: монографія / О. В. Дзюблюк, В. В. Корнєєв, В. І. Міщенко та ін. ; за ред. д.е.н., проф. О. В. Дзюблюка. Тернопіль : ФОП Осадца Ю.В., 2017. 298 с.
12. Шендригригоренко Т.М., Неізвєстна О.В., Медун А.О. Сутність фінансової кризи та напрями її подолання в світі та Україні. Фінанси, облік, контроль та оподаткування: актуаль- ні проблеми та перспективи розвитку: колективна монографія. . Кривий Ріг: Вид. ДонНУЕТ, 2021. 99 с.
13. Нечаєва І. Особливості прийняття управлінських рішень, їх оцінка та оцінювання в умовах кризи. Економічний аналіз. 2019. Том 29. № 1. С. 156-163.
14. Білорус О.Г. Проблеми глобального управління в умовах світової фінансової глобалі- зації. Фінанси України. 2019. № 1. С. 10-17.
15. Савченко М.В., Шкуренко О.В. Детермінанти фінансово-економічної кризи в умовах глобалізації. Економiка i органiзацiя управлiння. 2018. № 3 (31). С. 37-47. DOI: 10.31558/2307- 2318.2018.3.4.
16. Жердецька Л. Концептуалізація сучасних теорій регулювання системного ризику банківського сектору економіки. Науковий вісник Одеського національного економічного університету. 2020. № 1-2 (274-275). С. 119-132. . DOI: 10.32680/2409-9260-2020-1-2-274-275-119-132.
17. Semmler W., Young B. Lost in Temptation of Risk: Financial Market Liberalization, Financial Market Meltdown and Regulatory Reforms. Comparative European Politics. 2010. URL: https:// www.ru.nl › publish › pages › semmler_young_financialmarketliberalization/. (дата звернення 11.10.2021).
18. Вarton L. (1993) Crisis in organizations: Managing and Communicating in the Heat of Chaos. Cincinnati , Ohio: South-Western, 1993. 256 р.
19. Соколинский В.М., Бузулук Т.С. Финансовый кризис – феномен глобализации. Финансы и бизнес. 2009. № 1. С. 2–8.
20. Нуриэль Рубини. Пузырь на рынке недвижимости, или четыре признака катастрофы. Бизнес и лидерство. 3 декабря 2014 г. URL: http://www.e-xecutive.ru/knowledge/ announcement/1896265/ (дата звернення 10.10.2021).
21. European Central Bank 2009: Financial Stability Review (June 2009). URL: http://www. ecb.int/pub/pdf/other/financialstabilityreview200906en.pdf. (дата обращения: 13.10.2021).
22. The financial crisis inquiry report final report of the national commission on the causes of the financial and economic crisis in the united states official government edition the financial crisis inquiry commission Submitted by Pursuant to Public Law 111-21 January 2011. URL: http:// fcic-static.law.stanford.edu/cdn_media/fcic-reports/fcic_final_report_full.pdf. (дата звернення: 13.10.2021).
23. Deutsche Bank Research (2008). EU-US financial market integration a work in progress // Financial Market Special. EU Monitor 56. URL: https://www.consilium.europa.eu/ueDocs/cms_ Data/docs/pressData/en/er/93890.pdf. (дата звернення: 15.10.2021).
24. Гурвич Е.Т. Прилепский И.В. «Группа двадцати» и анализ глобальных рисков. Вест- ник международных организаций. 2021. Т. 16. № 2. 21 С. (на русском и английском языках). DOI: 10.17323/1996-7845-2021-02-04.
25. Офіційний сайт Національного банку України. URL: http://www.bank. gov.ua. (дата звернення: 15.10.2021).
26. Міжнародні стандарти оцінки. Чинні з 31.01.2020./ Пер. з англ. УТО.К.:ТОВ «ВБ Аванпост-Прим», 2020. 184 с.