Цифрові валюти в контексті сучасної монетарної теорії

Малідовський Євген Володимирович
аспірант ІІІ року навчання кафедри банківської справи, Одеський національний економічний університет, м. Одеса, Україна, e-mail: emccpb@gmail.com, ORCID ID: https://orcid.org/0009-0005-7611-5079

Цитувати статтю:

Малідовський Є. В. Цифрові валюти в контексті сучасної монетарної теорії. Науковий вісник Одеського національного економічного університету: зб. наук. праць; за ред.: В.В. Коваленко (голов. ред.). (ISSN 2409-9260). Одеса: Одеський національний економічний університет. 2024. № 10 (323). С. 70-80.

Анотація

Метою дослідження є з’ясування особливостей різних видів цифрових валют у контексті сучасної монетарної теорії. Для вирішення поставлених завдань використовувалися методи аналізу та синтезу, індукції та дедукції, аналогії, системного підходу, наукового абстрагування та узагальнення. У статті досліджено сутність фіатної та цифрової валюти, а також монетарної політики. Проаналізовано особливості виникнення електронних грошей, особливості їх кругообігу, причини появи віртуальної валюти та недоліки фіатної валюти. Розкрито поняття цифрової валюти. З’ясовано різницю між цифровою валютою та електронними грошима. Розглянуто класифікацію цифрової валюти та особливості різновидів цифрової валюти. Звернуто увагу на централізовану та децентралізовану форми цифрової валюти як чинника розвитку фінансової системи. Встановлено місце у цій класифікації криптовалют та їх особливості. Визначено спільні ознаки (функції) цифрової та фіатної валют, специфічні ознаки цифрової валюти за якими її відрізняють від фіатної валюти. Встановлено суб’єктів ринків цифрової валюти. З’ясовано цілі монетарної політики, визначено особливості Modern Monetary Theory як нового напрямку монетарної політики у сучасних умовах, її теоретичний та практичний зрізи. Встановлено особливості поділу всіх держав на грошово-суверенні та грошово-несуверенні в залежності від особливостей випуску національних валют. Відзначено необхідність врахування у монетарній політиці процесів цифровізації у фінансовій сфері. Визначено сутність цифрової валюти центрального банку. Приділено увагу світовому досвіду в цій сфері та досвіду впровадження пілотного проєкту Е-гривні в Україні. Проаналізовано особливості монетарної політики за умов випуску цифрової валюти центрального банку. Наголошено на позиціонуванні цифрової валюти центрального банку з грошовим агрегатом М0. Розглянуто можливості та проблеми монетарної політики при реалізації децентралізованого випуску цифрової валюти. Досліджено ризики монетарної політики центрального банку в умовах активного централізованого та децентралізованого розвитку цифрових валют. Зроблено висновок про можливості, які отримує центральний банк в умовах розвитку цифрових валют, та необхідність використання можливостей цифрової валюти центрального банку як інструменту монетарної політики на рівні грошово-суверенної держави.

Ключові слова

валюта, цифрова валюта, монетарна теорія, ММТ, цифрова валюта центральних банків.

JEL classification: E420; E440, E580; DOI: https://doi.org/10.32680/2409-9260-2024-10-323-70-80

УДК: 336.71: 339.7

Література

1. Шаров О. М. Дестафація грошей та поява цифрової валюти. Економіка України. 2022. № 1. С. 82-96.
2. Науменкова С. В. Цифрові валюти у контексті суспільної довіри до грошей. Фінансово-кредитна діяльність: проблеми теорії та практики. 2018. Вип. 2. С. 305-316.
3. Крикавська, І. Актуальні питання правового регулювання обігу електронних грошей та цифрових валют (цифрових грошей, криптовалют) в Україні. Актуальні питання у сучасній науці. 2022. № 6. С. 133-143. https://doi.org/10.52058/2786-6300-2022-6(6)-133-143
4. Глущенко С. В. Монетарна політика: теоретико-методологічні аспекти: підруч. для студ. вищ. навч. закл. Київ: НаУКМА, 2017. 64 с.
5. Жердецька Л., Гаврилюк Ю. Визначення сутності цифрових валют та особливостей їх впливу на монетарну систему. Науковий вісник Одеського національного економічного університету. 2024. 1-2(314-315), 42–50. https://doi.org/10.32680/2409-9260-2024-1-2-314- 315-42-50
6. Directive 2000/46/EC of the European Parliament and of the Council of 18 September 2000 on the taking up, pursuit of and prudential supervision of the business of electronic money institutions. Official Journal of the European Communities. 2000. Oct 27. P. L 276/40. Retrieved from https:// www.legislation.gov.uk/eudr/2000/46/pdfs/eudr_20000046_adopted_en.pdf (accessed: 11 June 2023).
7. Virtual Currency Schemes – European Central Bank. Eurosystem. 2012. Oct. 53 p. P. 13.
8. Virtual Currencies: Key Definitions and Potential AML/CFT Risks. URL: https://www. fatf-gafi.org/content/fatf-afi/en/publications/Methodsandtrends/ Virtual-currency-definitions-amlcft- risk.html (дата звернення: 11.06.2023).
9. Popescu A.D. Decentralized Finance (DeFi) – The Lego of Finance. Social Sciences and Education Research Review. 2020. Vol. 7. No. 1. Рp. 321-348.
10. Bitcoin a ‘bubble’, not a currency says former Fed chief Alan Greenspan. URL: https:// www.smh.com.au/business/bitcoin-a-bubble-not-a-currency-says-former-fed-chief-alangreenspan- 20131205-2yrs8.html (дата звернення: 11.06.2023).
11. Любіч О. О. Цифрова валюта центральних банків і монетарна політика. Фінанси України. 2020. № 10. С. 64-80.
12. Market Watch: «Digital currency market capitalization passes $30 billion». URL: http://www.marketwatch.com/ story/digital-currency-market-capitalization -passes-30- billion-2017-04-25 (дата звернення: 11.06.2023).
13. Закон України «Про віртуальні активи». 2074-IX Редакція від 01.02.2024. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2074-20#Text (дата звернення 01.09.2024).
14. Melik J. Digital currency: Brave new world or criminal haven? BBC News. URL: https:// www.bbc.com/news/business-19785935 (дата звернення: 11.06.2023).
15. Goldman S. All About Bitcoin. In: Top of Mind. 2014. №3. Pр. 18-21.