Перспективи розвитку ринку капіталів України в умовах воєнного стану

Білоус Костянтин Ігорович
доктор філософії з економіки, викладач кафедри фінансового менеджменту та ринку капіталів, Одеський національний економічний університет, м. Одеса, Україна, e-mail: kostiantyn.bilous@gmail.com, ORCID ID: https://orcid.org/0000-0002-2891-3640

Цитувати статтю:

Білоус К. І. Перспективи розвитку ринку капіталів України в умовах воєнного стану. Науковий вісник Одеського національного економічного університету: зб. наук. праць; за ред.: В.В. Коваленко (голов. ред.). (ISSN 2409-9260). Одеса: Одеський національний економічний університет. 2024. № 12 (325). С. 45-52.

Анотація

У статті досліджено сучасний стан і перспективи розвитку ринку капіталів України в умовах воєнного стану. Метою статті є визначення основних проблем і перспектив розвитку ринку капіталів України в умовах воєнного стану, а також формулювання практичних рекомендацій для їх вирішення. Особливу увагу приділено аналізу ключових викликів, таких як низька ліквідність, залежність ринку від державних облігацій, недостатня модернізація інфраструктури, високий рівень непрацюючих кредитів (NPL), недовіра населення до інвестиційних інструментів та обмежений розвиток фінансових інновацій. Проведений аналіз ґрунтується на порівнянні з досвідом Грузії та Хорватії, які також зазнали воєнних конфліктів, для визначення стратегій відновлення та адаптації. Стаття спрямована на розробку рекомендацій для покращення функціонування ринку капіталів, включаючи стимулювання ліквідності, модернізацію біржової інфраструктури, гармонізацію законодавства з міжнародними стандартами, інтеграцію цифрових технологій та підвищення довіри населення до ринку капіталів. У роботі використано методи аналізу, синтезу, системного підходу та графічного аналізу для представлення динаміки ринкових змін. Практичне значення дослідження полягає у визначенні стратегічних напрямів розвитку ринку капіталів України, які сприятимуть його інтеграції у світові фінансові системи, залученню внутрішніх та зовнішніх інвестицій, а також економічному відновленню країни після війни.

Ключові слова

фондовий ринок, ринок капіталів, ліквідність, інфраструктура ринку капіталів, фінансові інновації, воєнний стан, облігації внутрішньої державної позики.

JEL classification: G010; G180; G210; G230; G240; DOI: https://doi.org/10.32680/2409-9260-2024-12-325-45-52

УДК: [336.7+339.7]:341.3

Література

1. Khandoha A. V. The Role of the National Securities and Stock Market Commission in the Development of the Financial Market of Ukraine: Achievements and Challenges Under Martial Law. Actual problems of native jurisprudence. 2024. № 1. P. 115–120. DOI: https://doi.org/10.32782/2408-9257-2024-1-21.
2. U. S. Department of State. 2024 Investment Climate Statements: Ukraine. 2024. URL: https://www.state.gov/reports/2024-investment-climate-statements/ ukraine/ (дата звернення: 15.12.2024).
3. Гатаулліна Е. Проблематика розвитку фінансового ринку України. Економіка та суспільство. 2023. № 50. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-50-21.
4. Національний Банк України. Стратегія розвитку фінансового сектору України. 2023. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/ Strategy_finsector_NBU.pdf?v=9. (дата звернення: 15.12.2024).
5. Pozovna I., Arkhireіska N., Panaseyko I., Panaseyko S., Serdyukov K., Yefimenko A. Assessment of the Connection Between the Bank’s Capitalization Level and the Country’s Macroeconomic Stability. Financial and credit activity problems of theory and practice. 2024. Вип. 1. № 54. C. 9–22. DOI: https://doi.org/10.55643/fcaptp.1.54.2024.4304.
6. Борисюк О., Матвійчук Н., Хмелярська Л. Особливості розвитку фінансового ринку України під час війни. Економіка та суспільство. 2024. № 60. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-60-76.
7. Lytvyn O., Kudin V., Onyshchenko A., Nikolaiev M., Chaplynska N. Integration of Digital Means in the Financial Sphere: The Potential of Cloud Computing, Blockchain, Big Data and AI. Financial and credit activity problems of theory and practice. 2024. Вип. 1, № 54. C. 127–145. DOI: https://doi.org/10.55643/fcaptp.1.54.2024.4257.
8. Zarichna N. Analysis of the Financial and Economic Development of Ukraine in the Context of Forming the International Financial Center. International scientific journal "Internauka". Series: "Economic Sciences". 2024. DOI: https://doi.org/10.25313/2520-2294-2024-1-9596.
9. Otarashvili M. Georgia and the Global Economic Crisis. Foreign Policy Research Institute, 2013. URL: https://www.fpri.org/research/eurasia/recent-findings/georgia-global-econ-crisis/. (дата звернення: 15.12.2024).
10. Державне агентство відновлення та розвитку інфраструктури України. Відновлення. Хорватський кейс: чому інвестори не прийшли в країну після війни та вступу до ЄС. Державне агентство відновлення та розвитку інфраструктури України, 2024. URL: https://restoration.gov.ua/press/news/ 70989.html. (дата звернення: 15.12.2024).
11. Домненко І. Дослідження практик відновлення країн після руйнації: Хорватія. Інститут аналітики та адвокації, 2022. URL: https://iaa.org.ua/articles/doslidzhennya-praktykvidnovlennya- krayin-pislya-rujnacziyi-horvatiya/. (дата звернення: 15.12.2024).
12. Kotarski K., Petak Z. Croatia’s Post-communist Transition Experience: The Paradox of Initial Advantage Turning into a Middle-Income Trap. Policy-Making at the European Periphery. Petak Z., Kotarski K. Cham: Springer International Publishing, 2019. С. 1–25. DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-319-73582-5_1.
13. OECD OECD Economic Surveys: Croatia 2023. OECD, 2023. ISBN 978-92-64-71919-4 978-92-64-59928-4 978-92-64-73544-6. DOI: https://doi.org/10.1787/4f945053-en.
14. Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку. Інформаційна довідка щодо ринків капіталу України протягом січня – грудня 2023 року. Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку, 2024. URL: https://www.nssmc.gov.ua/wp-content/ uploads/2024/02/ informatsiina_dovidka_za_hruden_2023_.pdf. (дата звернення: 15.12.2024).
15. Про внесення змін до Закону України «Про державне регулювання ринків капіталу та організованих товарних ринків» та деяких інших законодавчих актів України щодо вдосконалення державного регулювання та нагляду на ринках капіталу та організованих товарних ринках : Закон України від 22.02.2024 р. 3585-IX : станом на 15.05.2024 р. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/3585-20#Text (дата звернення: 15.12.2024).